近年来，纯牛奶因具有营养丰富、健康无添加特点，深受众多购买的人的喜爱。目前我国是全球牛奶生产大国，为纯牛奶行业发展提供了长足支撑。预计随消费潜力加快释放，为众多纯牛奶公司可以提供了广阔的发展空间。原奶作为纯牛奶加工公司的核心原材料之一，其价格和原材料成本波动关联度高。当前上游规模牧场建设加速，大型牧场纷纷加大投入。由于原奶产量大幅度的增加，2024年，国内原奶价格整体处于下行阶段。到2024年10月31日，我国生鲜乳平均价格3.13元/千克，较2023年12月下降了0.53元/千克。

　　根据观研报告网发布的《中国纯牛奶行业发展的新趋势研究与投资前景分析报告（2024-2031年）》显示，‌纯牛奶是一种古老的天然乳制品，主要由雌性奶牛产出，经过加工处理后成为人类日常饮用的饮品。‌纯牛奶富含多种营养成分，包括蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素和矿物质等，对人体健康有着及其重要的作用‌。

　　纯牛奶的核心技术最重要的包含过滤技术、巴氏杀菌技术和瓶装技术‌。这些技术在纯牛奶的生产的全部过程中起着至关重要的作用，确保了产品的质量和安全性。

　　‌过滤技术‌：在生产初乳或普通牛奶之后，需要对乳液进行过滤，以去除其中的杂质，保证纯牛奶的质量‌。

　　巴氏杀菌技术‌：通过高温短时间的处理，去除牛奶中的病菌和细菌，确保纯牛奶的安全性‌。

　　瓶装技术‌：在完成过滤和巴氏杀菌后，对纯牛奶进行瓶装，以确保其在长期存储过程中的卫生安全‌。

　　近年得益于我国牛奶的生产能力在不断的提高，产量持续增长。多个方面数据显示，2023年我国牛奶产量高达4196.7万吨，同比增长3.4%，占全球奶类产量的5.9%，稳居世界第四位，标志着我国奶业在全球市场中的影响力持续增强。这为我国纯牛奶提供了长足支撑。

　　但值得注意的是，当前我国牛奶产业确实面临着产能过剩的挑战。这还在于一些大型牧场在过去几年纷纷加大投入，扩大养殖规模，使得原奶产量大幅度的增加。然而，消费市场的上涨的速度却未能与产量的增长相匹配。在一二线城市，牛奶市场的消费量已趋于饱和，花了钱的人牛奶的需求量开始上涨逐渐放缓。

　　近年我国乳制品的消费潜力加快释放，为纯牛奶带来了较大的发展机会。多个方面数据显示，到2023年我国乳制品市场零售规模超5000亿元。2018-2023年间年均复合增速为6.3%。大盘走势向好中。

　　乳制品人均消费量一直增长。多个方面数据显示，2023年我国乳制品人均年消费量折合生鲜乳42.4千克，比2022年增长0.4千克，比2012年增长了33%。但是对比全球来看，我国现在水平仅仅是亚洲中等水准的二分之一，全球中等水准的三分之一，我国在乳制品消费上还有较大的差距，未来增长的潜力也十分巨大，为众多乳企提供了广阔的发展空间。尤其是在三四线城市及农村地区，随着居民收入的增加和消费观念的转变，牛奶的消费市场还有很大的拓展空间。

　　另外根据农村农业部等七部门政策支持，有望拉动牛奶需求。2024 年 9 月 26 日，农村农业部等七部门发文鼓励促进牛肉牛奶消费，科学宣传展示鲜牛肉、鲜牛奶品质和营养价值，推广“学生饮用奶”，鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式，拉动牛奶消费。

　　纯牛奶的经营成本主要由原材料、生产、运输与包装、以及管理与销售等几部分所组成。其中原材料成本最高，最重要的包含牛奶的收购成本，牛奶的品质和价格因地区和季节而异，一般在2-4元/公斤之间。

　　在原材料中，原奶是目前纯牛奶加工公司的核心原材料之一，奶价和原材料成本波动关联度高。一般在在奶价下行周期中，市场之间的竞争趋于激烈，乳企打价格战概率提升，销售费用随之提升。在奶价上行周期中，竞争趋缓，库存降低，产品新鲜度提升，预计促销费用明显下降。

　　以伊利、蒙牛为例：在奶价上行期，伊利毛销差呈现跟随提升的现象，主要因销售费用率下降幅度＞毛利率下降幅度。

　　蒙牛方面：自 2009 年中粮入驻后，蒙牛销售费用率整体呈现上升趋势，直至 2021-2022年因消费场景缺失等因素致费用率下降，2023 年以来因奶价下滑、竞争趋于激烈，蒙牛销售费用率再度回升。随着当前竞争格局趋于稳固，乳企费用投入逐渐步入稳定区间，预计蒙牛费用率也会与奶价呈现较明显的反向关联。

　　从上述图表来看，当前我国原奶价格处于下行阶段。这主要是因为上游规模牧场建设加速，使得原奶产量大幅度的增加。多个方面数据显示，2023年12月27日，我国生鲜乳平均价格为3.66元/千克，到2024年10月31日则下降到了3.13元/千克，下降了0.53元/千克。

　　近年一些大型牧场在纷纷加大投入，扩大养殖规模，使得原奶产量大幅度的增加。例如2024年9月，君乐宝天长万头奶牛养殖基地进牛投产仪式在安徽省滁州市天长市秦栏镇举行。天长万头奶牛养殖场是君乐宝长三角战略基地的重要组成部分，总投资10亿元，占地1082亩，总建筑面积22.8万平方米，全面达产后可实现存栏1万头，年产高品质生鲜乳8万吨。